中國金融網(wǎng) | 金波

8月23日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發(fā)表了一場備受矚目的講話，明確傳達出美聯(lián)儲即將轉(zhuǎn)向鴿派政策的信息。他指出，降息已經(jīng)成為未來的政策方向，理由在于他對通脹持續(xù)降至2%目標的信心增強，同時不希望就業(yè)市場進一步降溫。這一表態(tài)引發(fā)了金融市場的廣泛關(guān)注，尤其是在當前經(jīng)濟形勢下，鮑威爾的講話為未來的政策調(diào)整提供了重要線索。

鮑威爾在講話中強調(diào)，當前通脹的上行風險已經(jīng)減弱，而就業(yè)市場的下行風險有所增加。這一表態(tài)反映了美聯(lián)儲在“價格穩(wěn)定”和“充分就業(yè)”兩大使命之間的風險平衡正在發(fā)生變化。他指出：“我們的目標是恢復(fù)價格穩(wěn)定，同時保持強勁的勞動力市場，避免在通脹預(yù)期不太穩(wěn)定的情況下，出現(xiàn)早期通緊時期失業(yè)率急劇上升的情況?！边@種政策思路無疑為市場提供了清晰的信號，表明美聯(lián)儲將更加關(guān)注就業(yè)市場的健康發(fā)展。

根據(jù)鮑威爾的分析，今年早些時候的緊縮性貨幣政策已經(jīng)幫助恢復(fù)了總供給和總需求之間的平衡，使得通脹壓力得以緩解。他提到：“在過去12個月，價格上漲了2.5%”，顯示出通脹率已接近美聯(lián)儲的2%目標。這一數(shù)據(jù)無疑增強了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。

鮑威爾的講話不僅重申了市場對9月份降息的廣泛預(yù)期，還為金融市場提供了一定的清晰度。分析師指出，雖然鮑威爾的講話偏鴿派，但并未透露美聯(lián)儲在9月會議后將如何進一步行動的具體線索。金融市場對此反應(yīng)強烈，尤其是在科技股和金融股的表現(xiàn)上。

在鮑威爾講話后，華爾街金融圈的目光迅速轉(zhuǎn)向了即將發(fā)布財報的英偉達。Wedbush分析師Dan Ives表示，這將是“多年來最重要的科技收益”，其財報不僅關(guān)乎自身業(yè)績，更關(guān)系到全球科技及金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。

鮑威爾在講稿中提到，美國經(jīng)濟依然保持穩(wěn)步增長，但通脹和就業(yè)市場的數(shù)據(jù)顯示形勢正在變化。在新冠疫情后，美聯(lián)儲由于未能及時加息而導(dǎo)致通脹迅速上升，鮑威爾的言論顯示出美聯(lián)儲希望避免再犯政策錯誤的緊迫感。根據(jù)數(shù)據(jù)，2022年6月，美國通脹率達到了7.1%的峰值，隨后美聯(lián)儲迅速加息425個基點，并在2023年進一步加息100個基點。盡管基準利率維持在20多年來的高位，通脹率仍然較兩年前下降了4.5個百分點。

鮑威爾強調(diào)，過熱且暫時扭曲的需求與受限供應(yīng)之間的碰撞消失，幫助緩解了通脹壓力。他指出，勞動力市場的改善使得經(jīng)濟無需進一步走弱，且失業(yè)率在高通脹環(huán)境下依然保持低位。

鮑威爾的講話明確了美聯(lián)儲未來的政策方向，降息的時機和節(jié)奏將依賴于后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)和風險變化。盡管鮑威爾并未直接確認年內(nèi)降息100個基點的可能性，但他確實傳達了美聯(lián)儲對經(jīng)濟增長的擔憂。在當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好的背景下，鮑威爾的言辭顯得尤為突兀，但也顯示出美聯(lián)儲在面對復(fù)雜經(jīng)濟環(huán)境時的靈活應(yīng)對。

鮑威爾的講話不僅是對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的清晰信號，也為市場提供了重新評估經(jīng)濟和政策邏輯的機會。未來，隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)的不斷更新，市場對降息的預(yù)期將持續(xù)升溫，而美聯(lián)儲的政策動向?qū)⒊蔀榻鹑谑袌鲫P(guān)注的焦點。